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A股迎多路長期資金排隊入市
榆林新聞網 www.hehjn.tw 2018-03-01 09:15 來源:證券日報 作者:
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  當前,A股正迎來源源不斷的長期資金入市。人社部副部長游鈞近日透露,目前基本養老保險基金投資運營穩步推進,北京、安徽等10個省(區、市)簽署了4400億元的委托投資合同,2831.5億元資金已經到賬并開始投資。與此同時,三個月后,A股將正式納入MSCI新興市場指數,有望吸引千億元增量資金入市。

  筆者認為,隨著資本市場的發展壯大以及對外開放步伐的加大,機構投資者在市場中的占比將逐步增加,這些專業的機構投資者更加注重長期投資效益,會成為資本市場長期的、可依賴的、積極的力量。

  經過20多年的發展,中國A股市場的機構投資者結構也日趨多元化,已形成了由社保基金、養老基金、公募基金、私募基金、保險資金、合格境外機構投資者(QFII)等組成的多類型機構投資者隊伍。同時,機構投資者持股市值比重也持續提升,2016年相較2015年提升了1.8個百分點,至16.3%的水平,達到2009年以來的峰值水平。

  筆者認為,機構投資者的壯大對資本市場的健康發展也起到了至關重要的作用。通過在資本市場中發揮“穩定器”的作用,機構投資者有助于引導中小投資者走向成熟和理性,遏制市場投機,促進上市公司改善治理結構。

  此外,這些長線資金在發揮“穩定器”作用的同時也帶給資本市場長期的源源不斷的后備資金。

  從國內資金量來看,一直以來,公募基金、私募基金和保險資金在A股的持股市值的占比都比較大,是A股市場資金量的穩定供給者;而社保基金、養老基金作為“國家隊”歷來是A股不可忽略的特殊力量,由于社會財富的增長,無論是社保基金還是養老基金的規模都在不斷增加中,為A股市場積累了源源不斷的后備資金。

  從境外資金量來看,外資在持續聚集。中金公司在研報中稱,未來5年至10年,外資在A股的持股比例有望上升至10%,平均每年從海外流入A股市場的資金規模在2000億元至4000億元人民幣左右。

  根據央行公布的“境外機構和個人持有境內人民幣金融資產情況”顯示,截至2017年9月末,境外機構和個人持有的境內人民幣股票資產超過1.021萬億元,這是歷史上首次超過1萬億元大關。另據國家外匯管理局公布的數據,截至2018年1月30日,累計批準合格境外機構投資者(QFII)額度971.59億美元;累計批準合格境內機構投資者(QDII)額度899.93億美元;累計批準人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度6103.62億元人民幣。

  并且,隨著A股今年6月份被正式納入MSCI,將帶來持續不斷的增量資金。

  筆者認為,隨著A股市場的制度紅利逐步釋放以及長線資金的加速進入,資本市場的長期價值在不斷積累中有力地促進A股市場穩健、規范、高效地運行。

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